Tschechien koppelt sich vom Euro ab |

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Mehr als drei Jahre lang war die tschechische Krone an den Euro gekoppelt. Der Mindestkurs von 27 Kronen pro Euro, der seit dreieinhalb Jahren bestand, wurde aufgegeben. Das gab ein Sprecher der Währungshüter am Donnerstag in Prag bekannt.

Mit dem Mindestkurs sollte verhindert werden, dass die tschechischen Ausfuhren ins Ausland zu teuer werden und zudem die Inflation angekurbelt wird. Diese war zuletzt auf 2,5 Prozent gestiegen und damit deutlich über das Ziel hinaus geschossen. Nun zog die Notenbank die Reißleine und gab die Anbindung an den Euro auf.

An den Devisenmärkten kam es zu deutlichen Reaktionen. Die Krone legte in der Spitze um 1,4 Prozent zum Euro zu. Es war der größte Wertzuwachs seit gut zwei Jahren. Zuletzt war die Krone ins Visier der Spekulanten geraten. Hedgefonds hatten rund 65 Milliarden Dollar auf eine Aufwertung gesetzt.

Die tschechische Notenbank musste immer stärker an den Devisenmärkten intervenieren, ihre Bilanzsumme und die Devisenreserven Tschechiens schossen in die Höhe. Letztlich blieb den Währungshütern in Prag keine andere Wahl, als die Krone freizugeben.

Die Loslösung erinnert an die Franken-Abkopplung im Januar 2015. Auch die Schweizerische Nationalbank hatte einen Mindestkurs zum Euro eingeführt und diesen gut drei Jahre lang verteidigt. Die Schweiz sorgte mit ihrer überraschenden Loslösung für ein regelrechtes Beben an den Finanzmärkten. Der Euro erlebte damals den größten Absturz seiner Geschichte.

Auch der Czexit kam für die meisten Marktteilnehmer überraschend. Doch die Auswirkungen an den Märkten fielen im Vergleich zum Schweizer Fall wesentlich moderater aus. Der Euro verlor lediglich zur Krone, zum Dollar präsentierte sich die Gemeinschaftswährung stabil.

„Die Tschechen haben vorgemacht, wie man selbst nach drei Jahren einen Exit ohne größere Turbulenzen hinbekommt“, sagt Kathleen Brooks, Strategin beim Handelshaus City Index. „Eine Abkopplung muss nicht immer so verheerend enden wie beim Schweizer Franken im Jahr 2015.“ (Brexit: Die Würfel sind gefallen – Großbritannien beantragt Austritt aus der EU (Video))

Viele Länder geben Anbindung auf

Das liegt auch daran, dass Tschechien immer noch als Schwellenland gilt und im Vergleich zur Schweiz auch eine viel kleinere Rolle in der Weltwirtschaft spielt. Das Land erwirtschaftet mit umgerechnet 185 Milliarden Dollar nur ein Viertel des Schweizer Bruttoinlandsprodukts.

Außerdem ist die Schweiz einer der führenden Kapitalmärkte mit weit verzweigten Vernetzungen in alle Welt. Prag hingegen ist allenfalls bei Techfirmen beliebt, als Banken- und Finanzplatz spielt es global keine Rolle.

„Die Spekulation auf den Czexit war einer der populärsten Trades. Kurzfristig wird die Währung etwas stärker schwanken, weil noch viele spekulative Gelder involviert sind. Langfristig gehe ich davon aus, dass die Tschechische Krone aufgrund der sehr guten fundamentalen Entwicklung Tschechiens weiter aufwerten wird“, sagt Anton Hauser, Fondsmanager bei Erste Asset Management.

Neben der Tschechischen Krone könnten auch andere Währungen in Osteuropa wie der Polnische Zloty oder der Ungarische Forint gegenüber dem Euro aufwerten. Auch in diesen Ländern sprächen die fundamentalen Daten für positive Währungseffekte, sagt Hauser. „Die Aufhebung des Währungs-Caps bringt in Summe die Region wieder verstärkt in den Fokus.“

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Experten streiten nun darüber, ob der Czexit die Tschechen weiter vom Euro entfernt hat oder nicht (Brexit für alle). Wie Zahlen des Internationalen Währungsfonds (IWF) zeigen, haben in den vergangenen Jahren viele kleinere Länder ihre Anbindungen an Weltwährungen wie den Dollar oder den Euro aufgegeben.

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